目前，无论是基金公司还是个人投资者都清醒地认识到私募股权领域的天使投资是未来10—20年最好的投资方式，是推动产业快速发展的助推器。那么，在众多的机会与项目中，如何找寻、挖掘到成熟、可靠的投资标的，在帮助创新创业项目成功的同时，获得更高的投资回报呢？

10月11日，南山博士论坛于南山图书馆2楼报告厅如期举行，邀请到武汉华中汇富基金管理公司董事长、深圳市中金东方基金管理公司总经理、执行董事张仲侃，他以《以人工智能为例，浅谈私募股权之天使投资方向的筛选与项目甄别》为主题进行演讲，分享私募股权之天使投资方向的筛选与项目甄别及人工智能领域的投资前景。

天使投资以及VC的不同阶段
      “私募股权投资的概念，这两年在中国私募股权投资，特别是天使投以及VC这些风投炒得很热，现代高层政府倡导，所以很火热，现在O2O以及各种APP的应用层出不穷，带来互联网+的大经济浪潮。”张仲侃在论坛中分享了天使投资以及VC的不同阶段。
       首先是私募股权投资，它根据投资的先后顺序以及投资的标的，分为3个阶段，第一个阶段是天使投资，天使投资又称为非正规风险投资。天使投资阶段主要投资是种子期以及初创团队的培育期。所以天使投资是风险最高，但一旦成功它的增长潜力和爆发力是最大的。第二块是VC阶段的投资，即我们所称的创投，创业投资，为什么叫创业投资，简单来说创业投资中有一个业字，大家知道这个阶段这个企业基本已经有了一定的规模，至少已经度过了前期的死亡期，有了一定的盈利能力，这时候我们就是VC投资，正常情况下这是B轮之前，是天使轮之后A轮B轮之前VC投资，最后是PE，唯一的目的就是IPO。这是从阶段来分，天使、VC、PE。
       张仲侃表示，天使投资的目的是为了退出，把一个创意一个团队孵化成一个真正的企业、有盈利能力。这时候作为天使投资人，一般情况下会将股份卖掉。一般情况下VC的退出方向主要是通过并购，VC阶段进去的时候这个企业已经有了盈利能力，有了很成熟的商业模式，进去是为了把它做大，VC投资更重要的需要资金，你给他资金让他的规模扩展，业务领域升级，这一块最后可能最终会被上市公司并购，已经被强强联合收购掉。PE基本是指IPO，在国内的A股创业板和现在的新三板挂牌，以及海外资本市场进行最后的上市退出。
VC和天使的界限越来越模糊
     “因为天使投资是1—3年之内，这时候可能有90%的企业或者团队会消失，即投没了，这是死亡期。一旦过了这个死亡节点到了A轮的时候，这个时候就是我刚才说的，它到了比较成熟的商业模式出现，并有了一定的盈利能力，这个时候这个企业算天使投成功。”张仲侃介绍称，他个人有一个理念：即天使VC化，VC天使化。以前投天使对于天使的项目筛选很多时候是拍脑袋的。首先和创始人见面，他是不是创业型人才，他是否真正的想把这个事情做好，坚定做下去，然后我们再判断这个概念理念能否在未来有发展，如果两点兼具的话这个项目就投了，这是传统的天使投资。我们现在提倡的是天使VC化，以VC的竞价标准和VC的考核标准来筛选天使项目，不盲目地投，争取做到投一个活一个，投10个成功5个。
       什么叫做VC天使化？张仲侃表示，VC天使化是说VC的投资开始前移。VC的投资主要是投向已经有了固定的商业模式已经有了盈利能力的企业，现在如果说你还抱着这种观点做VC的话做不了，因为现在的VC太多，风投机构太多，等你全部考察完之后你发现你早就投不进去了，或者估值到了你无法接受的地步。所以VC和天使的界限越来越模糊，天使要用VC的眼光以严格标准去挑选，而VC要用天使的触角往更前端转移，只有这样你才可能在估值合理的情况下拿到一个比较优质的投资项目。
人工智能将改变世界
       张仲侃表示，如今政府倡导要构建多层次的资本市场：第一个层次是传统的A股，即主板，主板往下是创业板，现在有新三板这是三级，还有四板，即地方性股权交易中心。A股目的是为了融资，新三板现在是做事制度和协议转让制度还在争论之中，它的交投并不活跃，所以它的融资功能不太大。新三板现在又有了新的功能即展示功能。上了新三板，就能被更多的公众和投资人发现。四板交易所很不活跃，在四板挂牌了可能过一年都没有人买你一分钱的股份，除非你先找好机构，否则的话你就融不到资。但四板有一个好处，能在上面找到很好的项目的投资标的。所以说现在的新三板和四板慢慢变成了1.5级市场，连接一级和二级市场之间，并最容易转化为二级市场。
      “天使投资有很多领域，有传统的制造业、农业、气象，包括现在的互联网+、人工智能，还有最近比较流行的大数据应用等。每一个风投或者每一个天使投资人都有一定的投资偏好，没有谁能做到所有的行业都懂，我一直秉承一个原则，我只投我懂的，专业的人做专业的事情，有些领域我不了解，再好我只能说宁可错过也不会进去。我主要做互联网领域、互联网+领域和人工智能领域。”张仲侃介绍称，人工智能就是研究使计算机模拟人的某些思维过程和智能行为，学习、推理、思考、规划的一个学科。它首先是涉及到计算机硬件制造，计算机硬件的升级或者革命，第二是计算机哲学和计算机语言学以及大数据应用。
       张仲侃表示，现在人工智能领域在国际上是两个观点：一个观点是认为人工智能将改变社会，人工智能以后将是人类最好的伙伴、最好的帮手；第二个观点是以比尔·盖茨和特斯拉马斯克以及库克、霍金为代表，他们这一派是人工智能的坚决反对派，霍金和比尔·盖茨成立了一个协会是反人工智能的协会，他们认为人工智能一旦真正突破，未来人类可能就成为了人工智能的奴役，整个社会就变成了科幻电影中的样子，像《骇客帝国》等好莱坞电影中的画面。人工智能现在停留在不具备自主的大数据思考能力，是模仿阶段，现在的人工智能大部分还停留在简单的模仿，你程序编好之后，在程序库中进行大数据应对，得出一个解决方案，是这样的人工智能。
       张仲侃认为，互联网改变世界的一点在于它能让知识的传递和积累变得更快速、更有效率。互联网+和+互联网的不同在于互联网+是真正用互联网的思维去中心，去中介化、去中心化的思维来实现知识、财富甚至是物流、信息的各种快速高效的传递，而+互联网是什么，大家平时遇到过很多的+互联网，一个传统的商业现在开了公众号在上面卖东西，传统的汽车保养维修厂现在弄了APP，线上预约线下体验，这不是互联网+，是+互联网，它只是把现在的移动互联网变成它传统商业模式的补充和延伸。